Swisscanto (CH) Real Estate Fund Swiss Commercial : publication du résultat semestriel 2020

Le Swisscanto (CH) Real Estate Fund Swiss Commercial (ISIN : CH0111959190) a réalisé une bonne performance au premier semestre 2020 dans un contexte de marché difficile. En hausse par rapport à l’année précédente (de 6,5 millions à 7,9 millions de francs), le résultat total du premier semestre 2020 a fait grimper le rendement (semestriel) des placements de 1,5% à 1,9%. L’évaluation semestrielle extraordinaire a entraîné une appréciation nette du portefeuille de 0,5 million de francs. Le résultat net a diminué en glissement annuel de 8,8 millions à 8,2 millions de francs, un recul dû aux provisions et rendements faibles engendrés par les mesures de lutte contre la pandémie de COVID-19. Au 30 juin 2020, la valeur nette d’inventaire (VNI) de chaque part s’élevait à 101,3 francs (année précédente : 100,8 francs). Le rendement des fonds propres a augmenté à 1,8% (année précédente : 1,5%).

COVID-19 : une performance stable, des pertes sur loyers modérées

En raison de la pandémie de COVID-19, la direction du fonds a décidé de procéder à une évaluation extraordinaire des objets de placement en cours d’année pour les comptes semestriels 2020. Depuis le début de l’année, la performance a été globalement positive à 0,3%. Au 30 juin 2020, le portefeuille du fonds comprenait 23 biens immobiliers pour une valeur de marché de 603,4 millions de francs (fin 2019 : 601,7 millions de francs). Du côté des revenus, de nombreux locataires affectés par le confinement ont introduit des demandes d’allègement de leur bail. Pour l’ensemble de l’exercice 2020, on table actuellement sur des diminutions des recettes d’environ 0,8 million de francs, soit 2,6% des revenus locatifs annuels. Les exonérations de loyer qui ont été accordées individuellement pour éviter des coûts d’opportunité plus élevés et la stabilisation du portefeuille de locataires sont à l’origine d’une telle prévision. Cette baisse de revenus attendue causée par la COVID-19 a été prise en compte dans le résultat semestriel 2020. Environ 15% de cet effet (0,4% des revenus locatifs annuels) ressortent déjà du taux de pertes sur loyers déclaré pour le semestre. Des provisions ont donc été constituées pour les 85% restants (2,2% des revenus locatifs annuels).

Prévisions : une distribution stable garantie

Convaincu de la force durable de la place économique suisse, le fonds maintient sa stratégie de placement éprouvée jusqu’à présent. Le marché des surfaces commerciales est dynamique, même en cette période d’incertitude actuelle. Ainsi, le fonds a obtenu, en juillet après la clôture des états financiers semestriels, une prolongation de dix années supplémentaires du bail conclu avec le fabricant de véhicules ferroviaires Stadler Rail et portant sur une surface commerciale d’environ 32 000 m² sur le site « Werkplatz Altenrhein ». Dans l’ensemble, le fonds vise toujours un dividende attrayant de 3,70 francs pour l’exercice 2020. La vaste diversification régionale et sectorielle ainsi que la stabilité du portefeuille de locataires sont favorables à cet égard.