WEBVTT

00:00:10.200 --> 00:00:15.200
Simon, kennst du diese Bilder aus
den 70er-Jahren zu Zeiten der Ölkrise?

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Also, ich meine solche Dinge
wie lange Schlangen

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vor den Tankstellen, explodierende
Ölpreise, autofreie Sonntage

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Leute, die auf den Autobahnen campieren.
Kennst du das?

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Ja, das kenne ich noch.
Die Abhängigkeit von Öl

00:00:28.480 --> 00:00:31.240
war damals ein sehr grosses Thema.

00:00:31.240 --> 00:00:34.160
Es ist erstaunlich, dass obwohl heute

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erneuerbare Energien im Energiemix
die höchsten Wachstumsraten haben,

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Öl immer noch so dominant ist.

00:00:41.080 --> 00:00:43.840
Ja, das ist wirklich erstaunlich.

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Wenn man sich alle Primärenergien anschaut,

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hat Öl immer noch den höchsten Anteil.
Der lag mal bei 50 Prozent,

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ist inzwischen auf 30 Prozent gesunken,
aber immer noch am höchsten.

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Du hast gesagt, dass erneuerbare
Energien hohe Wachstumsraten haben.

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Das sieht man auch an der Steigung der Kurve.

00:01:00.280 --> 00:01:06.480
Allerdings beträgt der Anteil heute
immer noch weniger als 9 Prozent.

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Das ist eine spannende Entwicklung
unter den Energieträgern.

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Wichtig ist auch, dass
die globale Nachfrage weiterhin steigt.

00:01:17.840 --> 00:01:22.400
Sie hat nur während der Corona-Pandemie
einen kurzfristigen Rückschlag erlitten.

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Mittlerweile verbrauchen wir
jeden Tag über 100 Millionen Barrel Öl.

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Das ist eine unvorstellbare Menge.
Zehn Tage globaler Ölkonsum

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entsprechen dem Volumen des Greifensees.

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Ja, also zusammengefasst spielt Öl
für die Weltwirtschaft

00:01:39.520 --> 00:01:41.080
immer noch eine sehr dominante Rolle.

00:01:41.080 --> 00:01:43.160
Ich glaube, daran gibt es nichts zu rütteln.

00:01:43.160 --> 00:01:47.600
Die Frage ist: Welche Rolle
spielt Öl an den Finanzmärkten?

00:01:47.600 --> 00:01:53.280
Ein Einflusskanal ist sicherlich die Inflation.

00:01:53.280 --> 00:01:56.920
Über unseren Geldbeutel
bekommen wir ja direkt mit,

00:01:56.920 --> 00:01:58.840
wie sich die Preise ändern.

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Ganz direkt bekommen wir den Ölpreis mit,

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wenn wir Treibstoff kaufen,

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aber auch indirekt, weil in
vielen Produkten Öl enthalten ist.

00:02:07.880 --> 00:02:14.360
Wie stark reagieren deiner Meinung nach
die Konsumentenpreise auf den Ölpreis?

00:02:14.360 --> 00:02:21.400
Öl hat heutzutage einen kleineren Anteil
an den Konsumentenpreisen.

00:02:21.400 --> 00:02:25.960
Ich gebe dir ein Beispiel.
Im Jahr 2000 wenn die Ölpreise

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um 10% gestiegen sind, dann sind
in der Schweiz die Konsumentenpreise

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um ca. 0,4% gestiegen.
Heute ist das weniger.

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Bei einem gleichen Szenario
würden die Konsumentenpreise

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noch ungefähr um 0,2% ansteigen.
Also ein deutlich geringerer Anteil.

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Öl beeinflusst aber die Preise
anderer Rohstoffe und Güter indirekt,

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sodass auch der Effekt auf die Inflation

00:02:51.520 --> 00:02:54.960
etwas höher ausfallen dürfte,
als in dem von mir genannten Beispiel.

00:02:54.960 --> 00:03:00.480
Siehst du noch andere Kanäle oder Effekte,

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die Öl an den Finanzmärkten hat?

00:03:03.480 --> 00:03:09.920
Ja, zum Beispiel der Zusammenhang
zwischen Ölpreis und Inflationserwartungen.

00:03:09.920 --> 00:03:13.880
Zentralbanken orientieren sich auch
in ihrer Zinspolitik daran.

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Das ist auch heute noch bemerkenswert.

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Fällt der Ölpreis, sinken meist auch
die langfristigen Inflationserwartungen.

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Das war während
der Finanzkrise im Jahr 2008,

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während des Ölpreiskriegs im Jahr 2015

00:03:32.080 --> 00:03:34.160
und auch während der Corona-Pandemie zu beobachten.

00:03:34.160 --> 00:03:36.680
Die Korrelation ist schon sehr eindrücklich.

00:03:36.680 --> 00:03:38.600
Aber was macht ihr damit beim Anlegen?

00:03:38.600 --> 00:03:42.440
Wie kann man das nutzen?

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Für die Finanzmärkte bedeutet das:

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Wenn die Rohölpreise
und die Inflationserwartungen fallen,

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gehen beispielsweise auch
die Obligationenrenditen zurück.

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Im Umkehrschluss führt das
zu steigenden Preisen für Staatsanleihen.

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Für die Anlagepolitik ist eine Einschätzung
des Rohölpreises also nach wie vor sehr relevant.

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Das war Teil 1. Im nächsten Teil
wollen wir uns anschauen,

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welche Rolle die USA am Ölmarkt spielen.