WEBVTT 00:00:10.200 --> 00:00:14.240 Willkommen zurück. Lass uns jetzt über die Zukunft reden. 00:00:14.240 --> 00:00:16.720 Wie lange Öl noch eine so wichtige Rolle spielt, 00:00:16.720 --> 00:00:19.760 hängt vor allem von Angebot und Nachfrage ab. 00:00:19.760 --> 00:00:25.240 Silke, ist ein Rückgang der Nachfrage schon absehbar? 00:00:25.240 --> 00:00:28.920 Das ist absehbar. Wenn man sich die Ölnachfrage 00:00:28.920 --> 00:00:31.960 nach Regionen aufgeschlüsselt anschaut, sieht man das auch. 00:00:31.960 --> 00:00:35.960 Man sieht, dass die Ölnachfrage der Nicht-OECD-Länder 00:00:35.960 --> 00:00:39.800 weiter stark ansteigt, während die Ölnachfrage der OECD-Länder 00:00:39.800 --> 00:00:44.240 konstant bleibt oder sogar sinkt. 00:00:44.240 --> 00:00:48.080 Das hat natürlich auch damit zu tun, dass die OECD-Länder 00:00:48.080 --> 00:00:49.720 einfach kein so starkes Wirtschaftswachstum haben. 00:00:49.720 --> 00:00:53.040 Aber es hat eben auch mit der Elektrifizierung zu tun. 00:00:53.040 --> 00:00:57.600 Die Internationale Energieagentur schätzt, dass sich diese Schere weiter öffnen wird. 00:00:57.600 --> 00:01:01.880 Sie schätzt aber auch, dass die gesamte Ölnachfrage 00:01:01.880 --> 00:01:07.840 in dieser Dekade, also bis 2030, ihren Höhepunkt erreichen und dann abflachen wird. 00:01:07.840 --> 00:01:10.920 Kommen wir nun zum Angebot. 00:01:10.920 --> 00:01:14.480 Für das langfristige Angebot sind die Reserven zentral, 00:01:14.480 --> 00:01:18.000 die sich noch im Boden befinden. Wie sieht es dort aus? 00:01:18.000 --> 00:01:21.720 Wie lange halten diese Reserven noch bei dem aktuellen Fördertempo? 00:01:21.720 --> 00:01:28.120 Wenn man unsere Nachfrage oder unseren Gebrauch von Öl fortschreibt, 00:01:28.120 --> 00:01:31.640 dann halten die Reserven noch circa 45 Jahre. 00:01:31.640 --> 00:01:38.840 Interessant ist auch die regionale Verteilung der Reserven. 00:01:38.840 --> 00:01:42.720 Wenn die USA in dem Tempo weiter fördern wie jetzt, 00:01:42.720 --> 00:01:48.640 dann reichen ihre Reserven nur noch die nächsten paar Jahre, bis 2030 vielleicht. 00:01:48.640 --> 00:01:52.480 Denn sie verfügen nur über vier Prozent der globalen Reserven, 00:01:52.480 --> 00:01:57.080 während die OPEC über 70 Prozent der Reserven verfügt. 00:01:57.080 --> 00:02:01.720 Das heisst, ich finde den Ansatz Angebot und Nachfrage absolut gut. 00:02:01.720 --> 00:02:06.880 Mein Statement wäre: Die Nachfrage steigt noch ein bisschen, 00:02:06.880 --> 00:02:09.360 aber man sieht schon den Höhepunkt und das Abflachen. 00:02:09.360 --> 00:02:12.520 Mein Fazit wäre: Die Reserven sind da. 00:02:12.520 --> 00:02:15.680 Deswegen sehe ich jetzt keine Preissteigerung am Horizont. 00:02:15.680 --> 00:02:17.800 Siehst du Preissteigerungen am Horizont? 00:02:17.800 --> 00:02:22.760 Nein, das sehe ich nicht. Selbst wenn die Nachfrage noch steigen würde, 00:02:22.760 --> 00:02:29.640 hat OPEC hat genug Produktionskapazitäten, um das zu überkompensieren. 00:02:29.640 --> 00:02:34.640 Wenn OPEC ihre Produktionskapazitäten jetzt voll ausschöpfen würde, 00:02:34.640 --> 00:02:39.720 könnten sie beispielsweise noch drei Millionen Barrel pro Tag mehr fördern. 00:02:39.720 --> 00:02:43.280 Das entspräche etwa 3% des globalen Angebots. 00:02:43.280 --> 00:02:49.080 Wenn das eintreffen würde, wären die globalen Lagerbestände wieder randvoll. 00:02:49.080 --> 00:02:51.520 Aber was ist mit der Geopolitik? 00:02:51.520 --> 00:02:54.440 Die könnte der Sache doch schon einen Strich 00:02:54.440 --> 00:02:56.200 durch die Rechnung machen, oder? 00:02:56.200 --> 00:03:04.480 Meistens haben geopolitische Ereignisse nur kurzfristige Auswirkungen auf den Rohölpreis. 00:03:04.480 --> 00:03:09.440 Beispielsweise wären sekundäre Sanktionen gegenüber Russland 00:03:09.440 --> 00:03:14.560 und seinen Abnehmern denkbar. 00:03:14.560 --> 00:03:18.600 Das würde zwar kurzfristig die Lieferketten durcheinanderbringen, 00:03:18.600 --> 00:03:22.960 aber OPEC hätte sicher Möglichkeiten, diese Ausfälle zu kompensieren. 00:03:22.960 --> 00:03:26.640 Wie erklärst du dir dann, dass immer wieder 00:03:26.640 --> 00:03:31.520 von einem Angebotsengpass oder sogar einer Öllücke die Rede ist’ 00:03:31.520 --> 00:03:34.440 Was hat es damit auf sich? 00:03:34.440 --> 00:03:38.840 Kurzfristig gibt es mehr Angebote als Nachfrage. 00:03:38.840 --> 00:03:43.640 Um das aktuelle Angebotslevel aufrechtzuerhalten, 00:03:43.640 --> 00:03:46.400 braucht es aber auch immer wieder Ersatzinvestitionen. 00:03:46.400 --> 00:03:49.000 Die Projekte, die jetzt am Laufen sind, 00:03:49.000 --> 00:03:56.760 bringen über die Zeit immer weniger Erdöl. 00:03:56.760 --> 00:04:00.600 Daher muss man immer wieder investieren. 00:04:00.600 --> 00:04:04.600 Das heisst kurzfristig keine Preissteigerung, 00:04:04.600 --> 00:04:06.400 aber die Investitionen sind notwendig. 00:04:06.400 --> 00:04:08.840 Ich würde sagen, wir fassen zusammen. 00:04:08.840 --> 00:04:12.000 Wir haben über die Relevanz des Öls gesprochen. 00:04:12.000 --> 00:04:15.120 Simon, wie lautet deine Zusammenfassung zur Relevanz? 00:04:15.120 --> 00:04:19.120 Öl ist nach wie vor ein sehr zentraler Energieträger 00:04:19.120 --> 00:04:22.480 für die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte, 00:04:22.480 --> 00:04:26.240 auch wenn man sagen muss, dass sein Anteil abnimmt. 00:04:26.240 --> 00:04:31.280 Welche Rolle spielen die USA am Ölmarkt? 00:04:31.280 --> 00:04:36.120 Die USA haben mit ihrem Fracking den Ölmarkt umgekrempelt. 00:04:36.120 --> 00:04:39.560 Sie haben auch die Macht des OPEC-Kartells geschwächt, 00:04:39.560 --> 00:04:45.600 was zu niedrigeren Preisen geführt hat. 00:04:45.600 --> 00:04:46.880 Sie werden aber Mühe haben, 00:04:46.880 --> 00:04:50.400 weiterhin in diesem Tempo zu produzieren. 00:04:50.400 --> 00:04:52.520 Und wie sieht es mit dem zukünftigen Ölpreis aus, Simon? 00:04:52.520 --> 00:04:56.360 Wir erwarten keinen Anstieg des Ölpreises. 00:04:56.360 --> 00:04:59.640 Das Angebot ist noch ausreichend 00:04:59.640 --> 00:05:05.760 und die geopolitischen Risiken führen nur zu einem kurzfristige Anstieg des Ölpreses. 00:05:05.760 --> 00:05:09.280 Braucht es Öl überhaupt im Portfolio? 00:05:09.280 --> 00:05:14.800 Ja, als Diversifikation hat Rohöl in der Rohstoffquote 00:05:14.800 --> 00:05:18.920 durchaus seine Berechtigung. In der Vergangenheit hat sich gezeigt, 00:05:18.920 --> 00:05:23.720 dass Rohöl vor allem ein Schutz vor Inflation bietet. 00:05:23.720 --> 00:05:26.200 Das war unsere dreiteilige Serie zum Thema Öl. 00:05:26.200 --> 00:05:28.200 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.