Schwellenländer zeichnen sich durch attraktive Wachstumsraten aus.
Das gilt insbesondere im Bereich nachhaltige Anlagen.
Über die Chancen und Risiken solcher Investitionen wollen wir sprechen, und zwar mit Philipp Mettler
Er ist Senior Portfolio Manager
der Swisscanto Emerging Markets Equity Fonds.
Philipp, welche Herausforderungen bestehen bei Investitionen in Aktien von Schwellenländer-Unternehmen?
Neben den üblichen Faktoren sind es primär zwei:
Erstens lag das Wirtschaftswachstum in China und in den übrigen Schwellenländern
deutlich über jenem der Schweiz und den Industrieländern in den letzten zehn Jahren.
Trotzdem underperformten Titel aus China und den Emerging Markets
jene aus der Schweiz und den Industrieländern.
Der Gewinn pro Aktie schrumpfte im Falle von China sogar,
was unter anderem auf eine ineffiziente Kapitalbewirtschaftung schliessen lässt.
Zweitens: Starkes Wirtschaftswachstum ging bislang mit steigendem CO2-Ausstoss einher,
wie man das eindrücklich im Falle von China sieht.
In China haben sich die CO2-Emissionen über die vergangenen 20 Jahre mehr als verdreifacht.
Sie machen nun ein Drittel der weltweiten Emissionen aus.
Um das Netto-Null-Ziel bis 2050 zu erreichen, ist es zentral,
die Verbindung zwischen Wirtschaftswachstum und CO2-Ausstoss zu entkoppeln.
Dies gilt insbesondere für Indien.
Wir müssen also, wenn wir in Schwellenländer investieren,
in Unternehmen investieren, die einerseits Kapitalrenditen erwirtschaften,
die über den Kapitalkosten liegen
und andererseits in Unternehmen, die Lösungen für den Klimawandel anbieten.
Wie viel wird denn aktuell in Dekarbonisierungs- Lösungen investiert?
Gemäss der Internationalen Energieagentur IEA werden derzeit 1’750 Milliarden US-Dollar pro Jahr investiert.
Um jedoch auf dem Netto-Null-Pfad 2050 zu bleiben,
müssen die Investitionen jährlich um 15 Prozent ansteigen,
um 2030 4’500 Milliarden US-Dollar zu erreichen.
Um das in einen Zusammenhang zu stellen: 4’500 Milliarden entsprechen dem Wert
von einem Drittel des bis anhin geförderten Goldes.
Und wo liegen denn nun konkret die Investitionsmöglichkeiten
bezüglich den wichtigsten Schwellenländern China und Indien?
Grundsätzlich müssen beide Länder noch massiv investieren
über die kommenden Jahre.
In China muss in den kommenden Jahren vor allem im Bereich Netz- und Speicher-Technologie
ein deutlicher Anstieg der Investitionen erfolgen.
In der Produktion von emissionsarmem Strom ist die Volksrepublik auf Kurs.
Indien benötigt in allen Bereichen noch einen Investitionsschub.
Man sieht, in Schwellenländern ist noch viel Investitionspotenzial vorhanden.
Philipp, vielen Dank für deine Ausführungen.