La Zürcher Kantonalbank dégage de nouveau un excellent résultat semestriel

Au premier semestre 2026, la Zürcher Kantonalbank a dégagé un résultat très réjouissant: le résultat d’exploitation a progressé de 12,1% à CHF 783 millions (année précédente: CHF 698 millions) et le bénéfice consolidé avant impôts, de 3,1% à CHF 785 millions (année précédente: CHF 761 millions). La très forte progression du résultat d’exploitation dépasse ainsi le produit extraordinaire de CHF 62 millions au premier semestre 2025, qui était principalement lié à la cession de Zürcher Kantonalbank Österreich AG.

Cette performance semestrielle très réjouissante provient du produit des prestations de service et des commissions qui a progressé de CHF 68 millions, soit 12,9% par rapport à l’année précédente, et d’un résultat des activités de négoce de CHF 244 millions, en hausse de 4,7% (année précédente: CHF 233 millions). Le résultat net des opérations d’intérêts s’élève à CHF 836 millions, en légère augmentation par rapport à l’année précédente (CHF 822 millions). Le produit d’exploitation a progressé de 6,0% à CHF 1697 millions (année précédente: CHF 1600 millions). Les charges d’exploitation ont augmenté de 1,6% pour atteindre CHF 898 millions (année précédente: CHF 884 millions). Le bénéfice consolidé après impôts s’est établi à CHF 679 millions au premier semestre 2026 (année précédente: CHF 668 millions), confirmant la performance robuste et durable de la Zürcher Kantonalbank.

La stratégie de diversification de la banque continue de faire ses preuves et demeure un facteur de stabilité dans un contexte difficile.

«La Zürcher Kantonalbank s’affirme une fois encore comme un partenaire performant et fiable de sa clientèle. Nous avons dégagé un résultat semestriel très réjouissant. Cela reflète notre performance opérationnelle globalement robuste dans tous les domaines ainsi que notre solide positionnement sur le marché dans l’agglomération zurichoise et au-delà. Le succès de notre stratégie de croissance dans le domaine de la clientèle privée et de la clientèle entreprises, ainsi que dans le private banking et l’Asset Management se traduit également par le fait que nous continuons d’attirer de nouveaux clients dans un contexte de marché fortement concurrentiel et d’enregistrer un afflux d’argent frais dans tous les domaines. Nous nous réjouissons particulièrement de la croissance continue observée dans la gestion de fortune. Elle témoigne clairement de la confiance de notre clientèle dans nos compétences en matière de placements et de conseil», commente Urs Baumann, CEO de la Zürcher Kantonalbank.

Stabilité du produit des intérêts malgré la persistance des taux nuls

Les opérations d’intérêts ont contribué à tout juste 50% du produit, restant ainsi le principal pilier de revenus de la banque. Le revenu net des opérations d’intérêts s’élève à CHF 836 millions, en augmentation de 1,7% par rapport à l’année précédente (CHF 822 millions) malgré un contexte de taux défavorable. Ce résultat est entre autres dû à l’évolution réjouissante du volume de l’activité hypothécaire et de crédit. Par rapport à fin 2025, les créances hypothécaires ont augmenté de CHF 2,2 milliards, soit 2,0%, à CHF 113,4 milliards, malgré le maintien de standards de qualité élevés. Au passif du bilan, les engagements liés aux dépôts de la clientèle ont augmenté, passant de CHF 114,3 milliards à CHF 115,1 milliards.

Activités de placement et de négoce soutenues dans un contexte volatil

Avec son deuxième pilier de revenus, à savoir les prestations de service et les activités génératrices de commissions, la banque atteint un revenu de CHF 598 millions, en hausse de 12,9% par rapport à l'année précédente (CHF 530 millions). Cette performance provient essentiellement des commissions perçues sur les opérations sur titres et les placements, qui ont progressé de CHF 77 millions, ou 12,6%, par rapport à l’année précédente.

Les actifs clients ont augmenté de CHF 31,9 milliards depuis le début de l’année, atteignant CHF 610,8 milliards au 30 juin 2026 (année précédente: CHF 579,0 milliards). Dans ces actifs clients, les actifs sous gestion ont atteint CHF 527,2 milliards. Ils ont bénéficié de l’afflux d’argent frais généralisé de CHF 10,5 milliards et d’une appréciation des cours de CHF 18,9 milliards.

Le revenu des opérations de négoce reflète tant l’intensification de l’activité clients que les opportunités saisies de manière ciblée dans un contexte de marché dynamique. Quant au résultat des activités de négoce, troisième pilier de revenus de la banque, il s’est élevé à CHF 244 millions, en progression de CHF 11 millions, soit 4,7%, par rapport à l’année précédente (CHF 233 millions).

La croissance conforme à la stratégie augmente légèrement les charges d’exploitation

Les charges d’exploitation s’élèvent à CHF 898 millions au premier semestre (année précédente: CHF 884 millions). La légère progression de 1,6% s’inscrit dans la fourchette des prévisions. Conformément à la stratégie de croissance de la banque, l’effectif corrigé du temps partiel a augmenté de 136 ETP, passant à 5886 ETP au 30 juin 2026. Les frais de personnel ont ainsi progressé de 2,9% à CHF 643 millions (année précédente: CHF 625 millions). Les dépenses de matériel ont diminué de 1,6% pour atteindre CHF 255 millions (année précédente: CHF 259 millions).

Grâce à l’amélioration des résultats associée à une modeste hausse de la base de coûts, le ratio coûts/revenus (Cost Income Ratio, CIR) a été ramené à 52,9% (année précédente: 54,7%).

Stabilité des amortissements et recul des provisions

Les correctifs de valeur sur participations et les amortissements des immeubles de la banque, immobilisations corporelles et valeurs immatérielles totalisent CHF 24 millions, comme l’année précédente. La rubrique Variations des provisions, autres correctifs de valeur et pertes fait état d’une dissolution nette de CHF 9 millions (année précédente: dissolution nette de CHF 6 millions). Celle-ci provient surtout de la dissolution nette de provisions pour risques de défaillance hors bilan à hauteur de CHF 11 millions.

Exigences réglementaires encore largement respectées

La structure du bilan est restée stable pour l’essentiel. Au 30 juin 2026, le total du bilan se montait à CHF 210,8 milliards (année précédente: CHF 206,2 milliards). La banque détient plus d’un quart du total du bilan sous forme d’actifs liquides de grande qualité (HQLA). La majeure partie de ces actifs, à hauteur de CHF 35,4 milliards, sont des dépôts auprès de la Banque nationale suisse. Le ratio de liquidité à court terme (Liquidity Coverage Ratio, LCR) s’établit à 134% (fin 2025: 136%). Le ratio de liquidités à long terme (Net Stable Funding Ratio, NSFR), à 119%, a légèrement progressé depuis fin 2025 (118%). La banque remplit donc encore aisément les exigences réglementaires en matière de liquidité.

La Zürcher Kantonalbank reste très bien capitalisée. Le ratio Total Loss Absorbing Capacity (TLAC) basé sur le risque s’établit à 31,0% au 30 juin 2026 (fin 2025: 32,2%). Dans ce ratio, la part de fonds propres going concern (dans le cadre de l’activité courante) basée sur le risque s’élève à 21,5% à la mi-2026 (fin 2025: 22,7%) et dépasse largement les exigences de fonds propres actuelles de 13,8%. Quant à la part de fonds propres gone concern (en cas de liquidation) basée sur le risque, qui est aussi incluse dans le ratio TLAC, elle s’établit à 9,5%, également au-dessus de l’exigence de 7,9%.

Le ratio Total Loss Absorbing Capacity (TLAC Leverage Ratio) non basé sur le risque est passé de 10,1% à fin 2025 à 10,2% à la mi-2026. Le taux d’endettement going concern qu’il intègre est inchangé, à 7,1%, par rapport à la fin de l’exercice précédent et dépasse aussi nettement l’exigence de 4,5%.

La Zürcher Kantonalbank conserve la notation la plus élevée, AAA/Aaa/AAA, attribuée par les agences Fitch Ratings, Moody’s et Standard & Poor’s. Même sans tenir compte d’un éventuel soutien du canton, la Zürcher Kantonalbank compte parmi les banques universelles les plus sûres au monde, avec une notation stand-alone aa- (Standard & Poor’s).

Perspectives

«Au deuxième semestre, les incertitudes géopolitiques et économiques ont toutes les chances de persister. Notre bonne performance dans un tel contexte est surtout due à notre modèle d’affaires largement diversifié qui repose sur la continuité et la stabilité. Nous restons fidèles à notre stratégie éprouvée, nous renforçons notre leadership dans l’agglomération zurichoise, nous visons une croissance sélective dans certains segments en Suisse et nous saisissons les opportunités qui se présentent à l’étranger. Compte tenu de notre excellent résultat semestriel, nous anticipons un résultat annuel globalement attractif», conclut Urs Baumann, CEO.

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