Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz – Die SNB hält an der Nullzinspolitik fest
Letzte Aktualisierung: 11. Dezember 2025
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat ihren Leitzins im Dezember 2025 unverändert bei 0% belassen. Bereits im Vorfeld hatte sie betont, dass die Hürde für eine Wiedereinführung von Negativzinsen hoch sei. Angesichts der aktuellen Lage ist keine expansivere Geldpolitik notwendig, um die Preisstabilität zu gewährleisten. Zwar fiel die Inflation zuletzt etwas niedriger aus als erwartet, doch wird sie mittelfristig voraussichtlich im Zielband der SNB von 0% bis 2% bleiben. Eine Zinssenkung käme nur bei einer deutlichen Verschlechterung des Inflationsausblicks in Frage, etwa durch eine Kombination aus schwächerem Wirtschaftswachstum, einer spürbaren Aufwertung des Schweizer Frankens und einer Verengung des Zinsdifferenzials zur Eurozone. Wir erwarten daher, dass der Leitzins der SNB bis Ende 2026 bei 0% bleibt.
Die Renditen der Schweizer Staatsanleihen sind zuletzt im Zuge steigender globaler Anleihenrenditen leicht gestiegen. Da Inflation und Wirtschaftswachstum in der Schweiz jedoch weiterhin gedämpft bleiben, verharren die Renditen der zehnjährigen Staatsanleihen auf niedrigem Niveau. Auf Sicht von zwölf Monaten rechnen wir im Einklang mit einer moderat höheren Inflationsrate mit einem leichten Anstieg der Eidgenossenenditen.
Die längerfristigen Hypothekarzinsen orientieren sich an den Kapitalmarktzinsen, für die wir in den kommenden drei Monaten nur einen geringen Aufwärtsdruck erwarten.
Referenzzinssatz dürfte stabil bleiben
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,25% (gültig ab 02.09.2025)
Nach dem Rückgang im September prognostizieren wir in der nächsten Zeit keine Veränderungen des Referenzzinssatzes. Abhängig von der zukünftigen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung gibt es eine Bandbreite von möglichen Entwicklungen.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
| Stand: Oktober 2025 | 2023 | 2024 | 2025* | 2026* | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen |
Schweiz Kanton Zürich |
47'700* 10'000* |
40'300* 7'800* |
40'000* 8'800* |
47'000* 8'400* |
| Nettozuwanderung Anzahl Personen1 |
Schweiz | 98'900 | 83'400 | 75'000* | 68'000* |
| Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
44'200 3'200 |
40'400 3'500 |
37'000 2'900 |
37'000* 2'700* |
| Angebotsmieten Wohnen2 | Schweiz Kanton Zürich |
4,7% 8,4% |
3,2% 4,8% |
2,0%* 2,5%* |
1,5%* 2,0%* |
| Preise Wohneigentum3 | Schweiz Kanton Zürich |
2,3% 3,7% |
3,8% 3,3% |
4,0%* 4,5%* |
4,5%* 4,5%* |
| Referenzzins | 1,75% | 1,75% | 1,25%* | 1,25%* |
* Prognosewerte
1 Ohne Statuswechsel von S
2 homegate.ch Angebotsmieten
3 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)
