Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz – Inflation bleibt im Zielband der SNB
Letzte Aktualisierung: 5. März 2026
Die Inflation für Januar und Februar entspricht bisher der Prognose der Schweizerischen Nationalbank (SNB) für das erste Quartal (0.1% höher als im Vorjahr). Der starke Franken birgt Risiken für eine niedrigere Inflation. Gleichzeitig reduzieren die steigenden Energiepreise das Risiko einer Deflation und könnten sogar dazu führen, dass die SNB-Prognose übertroffen wird. Mittelfristig bleibt die Inflation voraussichtlich im Zielbereich der SNB von 0% bis 2%. Eine Senkung des Leitzinses wäre deshalb überraschend. Wir gehen davon aus, dass der Leitzins bis Ende 2026 bei 0% bleibt. Die SNB hat jedoch signalisiert, dass sie bereit ist, gegen eine starke Aufwertung des Frankens vorzugehen, notfalls durch Eingriffe am Devisenmarkt.
Da das Wirtschaftswachstum in der Schweiz schwach bleibt, dürften die Renditen von zehnjährigen Staatsanleihen kurzfristig niedrig bleiben. Erst in etwa zwölf Monaten erwarten wir, zusammen mit einer leicht höheren Inflation, einen geringfügigen Anstieg der Renditen.
Die längerfristigen Hypothekarzinsen sind an die Kapitalmarktzinsen gekoppelt, bei welchen wir auf Sicht von drei Monaten wenig Aufwärtsdruck erwarten.
Referenzzinssatz dürfte stabil bleiben
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,25% (gültig ab 02.09.2025)
Nach dem Rückgang im September prognostizieren wir in der nächsten Zeit keine Veränderungen des Referenzzinssatzes. Abhängig von der zukünftigen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung gibt es eine Bandbreite von möglichen Entwicklungen.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
| Stand: Februar 2026 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026* | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen1 |
Schweiz Kanton Zürich |
48'000 9'900 |
40'100 7'800 |
38'200* 8'100* |
47'000* 8'400* |
| Nettozuwanderung Anzahl Personen2 |
Schweiz | 98'900 | 83'400 | 75'000* | 68'000* |
| Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
44'200 3'200 |
40'400 3'500 |
37'000 2'900 |
37'000* 2'700* |
| Angebotsmieten Wohnen3 | Schweiz Kanton Zürich |
4,7% 8,4% |
3,2% 4,8% |
2,3% 2,6% |
1,5%* 2,0%* |
| Preise Wohneigentum4 | Schweiz Kanton Zürich |
2,3% 3,7% |
3,8% 3,3% |
4,9% 3,2% |
4,5%* 4,5%* |
| Referenzzins | 1,75% | 1,75% | 1,25% | 1,25%* |
* Prognosewerte
1 Neue Wohnungen in Gebäudenneubau aus dem Gebäude- und Wohnungsregister (GWR)
2 Ohne Statuswechsel von S
3 homegate.ch Angebotsmieten
4 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)
