Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz – Inflation bleibt im Zielband der SNB
Letzte Aktualisierung: 18. Juni 2026
Die Jahresteuerung blieb im Mai unverändert bei 0.6%. Da die Energiepreise stagnieren, hat sich der Einfluss der «Erdölprodukte» auf die Inflation nicht weiter erhöht. Obwohl einige Dienstleistungspreise seit Beginn des Krieges gestiegen sind, gibt es bisher kaum Anzeichen für einen allgemein stärkeren Preisdruck im Inland. Der starke Franken und die verhaltene Konjunkturlage tragen zusätzlich dazu bei, die Inflation niedrig zu halten. Daher wird die Teuerung auch mittelfristig im Zielbereich der Schweizerischen Nationalbank (SNB) von 0% bis 2% bleiben. Entsprechend hat die SNB im Juni ihre Nullzinspolitik bestätigt. Wir gehen davon aus, dass der Leitzins bis Ende 2026 bei 0% bleibt. Die SNB hat allerdings «verbal interveniert» und den Märkten signalisiert, dass ihre Bereitschaft zur Bekämpfung der Frankenstärke erhöht sei und sie eine unkontrollierte Aufwertung notfalls mit Interventionen am Devisenmarkt verhindern wolle.
Das Wirtschaftswachstum in der Schweiz bleibt gedämpft und die Rendite von zehnjährigen Staatsanleihen dürfte auf niedrigem Niveau verharren. Im Einklang mit der Inflation, die sich im Jahresverlauf im positiven Bereich festigen dürfte, rechnen wir in einem Jahr mit wenig veränderten Eidgenossenrenditen.
Die längerfristigen Hypothekarzinsen sind an die Kapitalmarktzinsen gekoppelt, welche seit Ende Februar von einem tiefen Niveau aus etwas angestiegen sind. Auf Sicht von zwölf Monaten erwarten wir nur geringfügigen Aufwärtsdruck.
Referenzzinssatz dürfte stabil bleiben
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,25% (gültig ab 02.09.2025)
Nach dem Rückgang im September prognostizieren wir in der nächsten Zeit keine Veränderungen des Referenzzinssatzes. Abhängig von der zukünftigen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung gibt es eine Bandbreite von möglichen Entwicklungen.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
| Stand: April 2026 | 2024 | 2025 | 2026* | 2027* | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen1 |
Schweiz Kanton Zürich |
40'100 7'800 |
38'000* 8'100* |
45'000* 8'400* |
47'000* 9'000* |
| Nettozuwanderung Anzahl Personen2 |
Schweiz | 83'400 | 74'700 | 65'000* | 70'000* |
| Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
40'400 3'500 |
37'200 2'900 |
38'000* 2'900* |
39'000* 3'000* |
| Angebotsmieten Wohnen3 | Schweiz Kanton Zürich |
3,2% 4,8% |
2,3% 2,6% |
2,0%* 2,5%* |
1,5%* 2,0%* |
| Preise Wohneigentum4 | Schweiz Kanton Zürich |
3,8% 3,3% |
4,9% 3,2% |
3,5%* 3,5%* |
3,5%* 3,5%* |
| Referenzzins | 1,75% | 1,25% | 1,25%* | 1,25%* |
* Prognosewerte
1 Neue Wohnungen in Gebäudenneubau aus dem Gebäude- und Wohnungsregister (GWR)
2 Ohne Statuswechsel von S
3 homegate.ch Angebotsmieten
4 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)
