Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz: SNB senkt Leitzins erneut
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat an ihrer geldpolitischen Lagebeurteilung im September beschlossen, den Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,00 % zu senken. Sie reagiert damit auf einen weiter gesunkenen Preisdruck und einen stärkeren Franken. Mit der Verringerung der Zinsdifferenzen zu anderen Währungsräumen dürfte der Franken stark bleiben. Die importierten Waren und Dienstleistungen werden dadurch günstiger, was die zurzeit beobachtbare importierte Deflation zementieren wird. Wir gehen neu davon aus, dass die SNB am 12. Dezember 2024 ihren Leitzins auf 0,75 % senken wird.
Die Erwartungen am Terminmarkt deuten auf mehr als eine Zinssenkung bis Mitte 2025 hin. Angesichts der nach wie vor robusten Konjunkturlage ist ein noch tieferer Leitzins nicht zwingend, aber wahrscheinlich. Das aktuelle Niveau der 10-jährigen Zinssätzen ist tief, die stabile Nachfrage nach CHF-Anleihen limitiert allerdings das Aufwärtspotenzial. Wir haben unsere Renditeprognose für die 10-jährige Bundesobligation auf drei Monate auf 0,5 % abwärts revidiert und sehen auf zwölf Monate noch einen leichten Anstieg.
Die längerfristigen Hypothekarmarktzinsen sind an das Zinsniveau des Kapitalmarkts gekoppelt, bei welchen wir über die nächsten drei Monate moderaten Aufwärtsdruck erwarten.
Hypothekarischer Referenzzinssatz wird wieder sinken
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,75 % (gültig seit 2.12.2023)
Wir prognostizieren, dass dieser sinkt. Die Senkung des Referenzzinssatzes auf 1,50 % erwarten wir im März 2025. Abhängig von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung in den nächsten Jahren existiert eine Bandbreite von möglichen Änderungen des
Referenzzinssatzes.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
| Stand: September 2024 | 2022 | 2023 | 2024* | 2025* | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen |
Schweiz Kanton Zürich |
47'800 8'500 |
44'600* 10'000* |
43'000* 9'000* |
42'000* 8'500* |
| Nettozuwanderung Anzahl Personen1 |
Schweiz | 81'300 | 98'900 | 90'000* | 90'000* |
| Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
52'600 3'900 |
44'200 3'200 |
40'400 3'500 |
40'000* 3'000* |
| Angebotsmieten Wohnen2 | Schweiz Kanton Zürich |
2,7 % 3,2 % |
4,7 % 8,4 % |
4,0 %* 4,5 %* |
4,0 %* 4,5 %* |
| Preise Wohneigentum3 | Schweiz Kanton Zürich |
5,4 % 5,7 % |
2,3 % 3,7 % |
2,0 %* 3,0 %* |
2,0 %* 3,0 %* |
| Referenzzins | 1,25 % | 1,75 % | 1,75 %* | 1,50 %* |
* Prognosewerte
1 Ohne Statuswechsel von S
2 homegate.ch Angebotsmieten
3 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)
