Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz – Zeitfenster für SNB-Zinserhöhungen
öffnet sich
Letzte Aktualisierung: 24. September 2026
Die Konsumentenpreise sind im August im Vergleich zum Vormonat um 0.4% gestiegen und damit stärker als erwartet. Gegenüber dem Vorjahresmonat stieg die Teuerung von 0.4% auf 0.8%. Die Inflation wird auch mittelfristig innerhalb des Zielbands der Schweizerischen Nationalbank (SNB) von 0-2% bleiben. Die SNB hat deshalb den Leitzins im September bei 0% belassen. Gemäss ihrer neuen Prognose dürfte die Inflation künftig nur leicht höher ausfallen als bisher erwartet. Dennoch eröffnet sich für die SNB ein Fenster für höhere Zinsen.
Wir erwarten neu, dass die Nationalbank den Zins auf Jahressicht auf 0.75% erhöhen wird.
Die SNB dürfte diese Normalisierungsschritte vor dem Hintergrund anhaltend hoher Energiepreise, einer weiter abgenommenen Frankenstärke und einer robusten Konjunktur vollziehen. Zudem hat sich die Zins- und Renditedifferenz zum Ausland weiter erhöht. Auf dem CHF-Kapitalmarkt wird dies mittelfristig zu höheren Zins- und Renditesätzen führen, ausgehend von einem im internationalen Vergleich nach wie vor niedrigen Niveau.
Die längerfristigen Hypothekarzinsen sind an die Kapitalmarktzinsen gekoppelt. Auf Sicht von zwölf Monaten rechnen wir daher mit Aufwärtsdruck.
Referenzzinssatz dürfte vorerst stabil bleiben
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,25% (gültig ab 02.09.2025)
Wir prognostizieren die nächste Erhöhung des Referenzzinssatzes in der zweiten Jahreshälfte 2027. Abhängig von der zukünftigen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung gibt es eine Bandbreite von möglichen Entwicklungen.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
| Stand: Oktober 2026 | 2024 | 2025 | 2026* | 2027* | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen1 |
Schweiz Kanton Zürich |
40'500 7'800 |
40'300* 8'200* |
47'000* 8'500* |
48'000* 9'000* |
| Nettozuwanderung Anzahl Personen2 |
Schweiz | 83'400 | 74'700 | 65'000* | 65'000* |
| Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
40'400 3'500 |
37'200 2'900 |
34'700 3'200 |
36'000* 3'500* |
| Angebotsmieten Wohnen3 | Schweiz Kanton Zürich |
3,2% 4,8% |
2,3% 2,6% |
1,5%* 1,5%* |
1,5%* 1,5%* |
| Preise Wohneigentum4 | Schweiz Kanton Zürich |
3,8% 3,3% |
4,9% 3,2% |
4,0%* 2,5%* |
2,5%* 2,0%* |
| Referenzzins | 1,75% | 1,25% | 1,25%* | 1,50%* |
* Prognosewerte
1 Neue Wohnungen in Gebäudenneubau aus dem Gebäude- und Wohnungsregister (GWR)
2 Ohne Statuswechsel von S
3 homegate.ch Angebotsmieten
4 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)