Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz – Niedrige Inflation bekräftigt Nullzinsumfeld
Letzte Aktualisierung: 10. August 2026
Die Jahresteuerung hat sich im Juli weiter zurückgebildet. Mit 0.4% dürfte der vorübergehende Tiefpunkt vermutlich erreicht sein. Ab Herbst werden Basiseffekte und der schwächere Franken dafür sorgen, dass die Inflationsrate wieder leicht ansteigt und sich der Mitte des Inflationszielbandes nähert. Die Teuerung wird aber auch mittelfristig innerhalb des Zielbands der Schweizerischen Nationalbank (SNB) von 0 – 2% bleiben. Entsprechend hat die SNB im Juni ihre Nullzinspolitik bestätigt. Wir gehen davon aus, dass der Leitzins Ende 2026 noch immer bei 0% liegen wird.
Die Kapitalmarktzinsen sind im internationalen Vergleich zwar nach wie vor niedrig, jedoch haben die höheren Ölpreise auch in der Schweiz zu einem Wiederanstieg des Renditeniveaus in CHF geführt. Auch wenn der Markt eine Zinserhöhung der SNB mittlerweile eingepreist hat, erachten wir diese Entwicklung als vorübergehend. Obwohl die Inflation nochmals moderat ansteigen dürfte, rechnen wir in den kommenden Monaten nicht mit einem grossen Anstieg des aktuellen Renditeniveaus.
Die längerfristigen Hypothekarzinsen sind an die Kapitalmarktzinsen gekoppelt. Auf Sicht von zwölf Monaten erwarten wir wenig Aufwärtsdruck.
Referenzzinssatz dürfte stabil bleiben
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,25% (gültig ab 02.09.2025)
Nach dem Rückgang im September prognostizieren wir in der nächsten Zeit keine Veränderungen des Referenzzinssatzes. Abhängig von der zukünftigen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung gibt es eine Bandbreite von möglichen Entwicklungen.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
| Stand: April 2026 | 2024 | 2025 | 2026* | 2027* | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen1 |
Schweiz Kanton Zürich |
40'100 7'800 |
38'000* 8'100* |
45'000* 8'400* |
47'000* 9'000* |
| Nettozuwanderung Anzahl Personen2 |
Schweiz | 83'400 | 74'700 | 65'000* | 70'000* |
| Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
40'400 3'500 |
37'200 2'900 |
38'000* 2'900* |
39'000* 3'000* |
| Angebotsmieten Wohnen3 | Schweiz Kanton Zürich |
3,2% 4,8% |
2,3% 2,6% |
2,0%* 2,5%* |
1,5%* 2,0%* |
| Preise Wohneigentum4 | Schweiz Kanton Zürich |
3,8% 3,3% |
4,9% 3,2% |
3,5%* 3,5%* |
3,5%* 3,5%* |
| Referenzzins | 1,75% | 1,25% | 1,25%* | 1,25%* |
* Prognosewerte
1 Neue Wohnungen in Gebäudenneubau aus dem Gebäude- und Wohnungsregister (GWR)
2 Ohne Statuswechsel von S
3 homegate.ch Angebotsmieten
4 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)
