Prognosen

Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.

Ein weiterer Leitzinsschritt im März erwartet

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat den Leitzins im Dezember um 50 Basispunkte auf 1 % angehoben. Damit wirkt sie dem Inflationsdruck entgegen, der in der Schweiz im Vergleich zum nahen Ausland zwar unterdurchschnittlich ausfällt, aber mit aktuell 3 % dennoch deutlich über dem Notenbankziel von 0 bis 2 % liegt.

Wir gehen davon aus, dass die Inflation ab Februar 2023 rückläufig ist, verschiedene Preismechanismen (z.B. Teil der Mieten ist an Referenzzinssatz gekoppelt) führen aber dazu, dass sich der Inflationsrückgang zäh gestalten wird. Daher erwarten wir einen weiteren Zinsschritt der SNB im März 2023 von 50 Basispunkten.

 

Die Erwartungsbildung zu einer strafferen SNB-Geldpolitik hat bereits zu einem Anstieg des Renditeniveaus im Dezember geführt. Mit einer abnehmenden Konjunkturdynamik sehen wir allerdings kein grosses Potenzial für einen weiteren Renditeanstieg und rechnen über die nächsten drei Monate mit einer Seitwärtsentwicklung.

Baldige Erhöhung des Referenzzinssatzes in Sicht

Der Durchschnittszinssatz der inländischen Hypothekarforderungen, auf welchen sich der Referenzzinssatz stützt, ist im zweiten Quartal 2022 gegenüber dem Vorquartal um -0.8 Basispunkte gefallen. Aufgrund der Zinssteigerungen seit Ausbruch des Krieges in der Ukraine wird diese Entwicklung drehen. Wir prognostizieren eine erste Erhöhung des Referenzzinsatzes auf 1.50 % ersten Halbjahr 2023, wobei insgesamt fünf Zinsschritte in den nächsten fünf Jahren erwartet werden.

Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt

Stand: Januar 2023   2020 2021 2022 2023
Bau­tätigkeit
Neu erstellte Wohnungen

Schweiz

Kanton Zürich

49'300

8'600

43'000*

7'700

40'000*

8'000*

38'000*

8'000*

Netto­zuwanderung
Anzahl Personen
Schweiz 61'400 61'500 82'000* 80'000*
Leere Miet­wohnungen

Schweiz

Kanton Zürich

66'300

6'000

60'800

4'700

52'600

3'900

45'000*

3'200*

Angebots­mieten1

Schweiz

Kanton Zürich

0.9 %

2.3 %

1.0 %

1.1 %

2.7 %

3.2 %

3.5 %*

4.0 %*

Preise Wohn­eigentum2

Schweiz

Kanton Zürich

5.2 %

4.2 %

7.5 %

9.3 %

5.4 %

5.7 %

1.0 %*

2.0 %*

Referenz­zins   1.25 % 1.25 % 1.25 % 1.50 %*

* Prognosewerte
1 homegate.ch Angebotsmieten
2 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)