Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz – Inflation bleibt im Zielband der SNB
Letzte Aktualisierung: 19. März 2026
Die Inflation für Januar und Februar entspricht der Prognose der Schweizerischen Nationalbank (SNB) für das 1. Quartal (0.1% höher als im Vorjahr). Durch den starken Franken gibt es Abwärtsrisiken für die Inflation, während die steigenden Energiepreise die Deflationsrisiken verringern. Mittelfristig bleibt die Inflation jedoch im Zielbereich der SNB von 0% bis 2%. Daher hat die SNB im März ihre Nullzinspolitik bestätigt. Wir erwarten, dass der Leitzins bis Ende 2026 bei 0% bleibt. Die SNB hat jedoch signalisiert, dass sie bereit ist, gegen eine zu starke Aufwertung des Frankens mit Devisenmarktinterventionen vorzugehen.
Das Wirtschaftswachstum in der Schweiz bleibt gedämpft, und die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen dürften niedrig bleiben. Da die Inflation im Jahresverlauf leicht steigen dürfte, rechnen wir mittelfristig mit einem moderaten Anstieg der Eidgenossenrenditen.
Die längerfristigen Hypothekarzinsen sind an die Kapitalmarktzinsen gekoppelt, welche zuletzt von einem tiefen Niveau aus etwas angestiegen sind. Auf Sicht von zwölf Monaten erwarten wir leichten Aufwärtsdruck.
Referenzzinssatz dürfte stabil bleiben
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,25% (gültig ab 02.09.2025)
Nach dem Rückgang im September prognostizieren wir in der nächsten Zeit keine Veränderungen des Referenzzinssatzes. Abhängig von der zukünftigen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung gibt es eine Bandbreite von möglichen Entwicklungen.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
| Stand: Februar 2026 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026* | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen1 |
Schweiz Kanton Zürich |
48'000 9'900 |
40'100 7'800 |
38'200* 8'100* |
47'000* 8'400* |
| Nettozuwanderung Anzahl Personen2 |
Schweiz | 98'900 | 83'400 | 75'000* | 68'000* |
| Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
44'200 3'200 |
40'400 3'500 |
37'000 2'900 |
37'000* 2'700* |
| Angebotsmieten Wohnen3 | Schweiz Kanton Zürich |
4,7% 8,4% |
3,2% 4,8% |
2,3% 2,6% |
1,5%* 2,0%* |
| Preise Wohneigentum4 | Schweiz Kanton Zürich |
2,3% 3,7% |
3,8% 3,3% |
4,9% 3,2% |
4,5%* 4,5%* |
| Referenzzins | 1,75% | 1,75% | 1,25% | 1,25%* |
* Prognosewerte
1 Neue Wohnungen in Gebäudenneubau aus dem Gebäude- und Wohnungsregister (GWR)
2 Ohne Statuswechsel von S
3 homegate.ch Angebotsmieten
4 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)
