Prognosen
Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.
Zinsen Schweiz – Inflation bleibt im SNB-Zielband
Letzte Aktualisierung: 16. September 2026
Die Konsumentenpreise sind im August stärker als erwartet, um 0.4% im Vergleich zum Vormonat, gestiegen. Gegenüber dem August des Vorjahres ist die Teuerung von 0.4% auf 0.8% angestiegen. Trotz der deutlichen Überraschung nach oben zeigen sich auf Jahressicht, ausser bei den importierten Erdölprodukten, nach wie vor milde Inflationserwartungen. Die Teuerung wird auch mittelfristig innerhalb des Zielbands der Schweizerischen Nationalbank (SNB) von 0–2% bleiben.
Wir gehen weiterhin davon aus, dass der SNB-Leitzins Ende 2026 bei 0% liegen wird. Darüber hinaus könnte sich aber für die SNB ein Fenster für höhere Zinsen öffnen.
Der Markt rechnet mittlerweile mit Zinserhöhungen der SNB. Die CHF-Kapitalmarktzinsen sind im internationalen Vergleich nach wie vor niedrig, jedoch haben die höheren Ölpreise auch in der Schweiz zu einem Anstieg der Renditen geführt. Die Inflation dürfte vorerst nochmals etwas ansteigen, womit das Renditeniveau gestützt wird. Von zusätzlichem Aufwärtsdruck gehen wir nicht aus, aufgrund der angespannten Lage am Energiemarkt ist allerdings vorerst mit anhaltenden Renditeschwankungen zu rechnen.
Die längerfristigen Hypothekarzinsen sind an die Kapitalmarktzinsen gekoppelt. Auf Sicht von zwölf Monaten erwarten wir wenig Aufwärtsdruck.
Referenzzinssatz dürfte stabil bleiben
Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzinsanpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für seine Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.
Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,25% (gültig ab 02.09.2025)
Nach dem Rückgang im September prognostizieren wir in der nächsten Zeit keine Veränderungen des Referenzzinssatzes. Abhängig von der zukünftigen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung gibt es eine Bandbreite von möglichen Entwicklungen.
Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt
| Stand: April 2026 | 2024 | 2025 | 2026* | 2027* | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bautätigkeit Neu erstellte Wohnungen1 |
Schweiz Kanton Zürich |
40'100 7'800 |
38'000* 8'100* |
45'000* 8'400* |
47'000* 9'000* |
| Nettozuwanderung Anzahl Personen2 |
Schweiz | 83'400 | 74'700 | 65'000* | 70'000* |
| Leere Mietwohnungen | Schweiz Kanton Zürich |
40'400 3'500 |
37'200 2'900 |
38'000* 2'900* |
39'000* 3'000* |
| Angebotsmieten Wohnen3 | Schweiz Kanton Zürich |
3,2% 4,8% |
2,3% 2,6% |
2,0%* 2,5%* |
1,5%* 2,0%* |
| Preise Wohneigentum4 | Schweiz Kanton Zürich |
3,8% 3,3% |
4,9% 3,2% |
3,5%* 3,5%* |
3,5%* 3,5%* |
| Referenzzins | 1,75% | 1,25% | 1,25%* | 1,25%* |
* Prognosewerte
1 Neue Wohnungen in Gebäudenneubau aus dem Gebäude- und Wohnungsregister (GWR)
2 Ohne Statuswechsel von S
3 homegate.ch Angebotsmieten
4 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)