Prognosen

Mit Hilfe der wichtigsten Fundamentalfaktoren zu Angebot und Nachfrage aktualisieren wir unsere Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt. Unsere Meinung zur aktuellen Lage sowie spannende Hintergrundinformationen finden Sie in unseren Publikationen.

Zinsen Schweiz – Die SNB prescht vor

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat an ihrer geldpolitischen Lagebeurteilung im März beschlossen, den Leitzins von 1,75 % auf 1,5 % zu senken. Ein Grund dafür war die Abwärtsrevision der Inflationsaussichten. So prognostiziert die SNB neu eine stabile Inflationsrate von 1,2 % ab Anfang 2025. Bisher rechnete sie mit einer um 0,4 Prozentpunkte höheren Inflationsrate. Der zukünftige Zinssenkungsbedarf hält sich gemäss unserer Einschätzung in engen Grenzen. So wird sich die Inflation in der Schweiz gemäss SNB-Prognose mit dem heutigen Leitzinsniveau mittelfristig seitwärts entwickeln. Die Abwertung des Schweizer Frankens seit Jahresbeginn spricht ebenfalls gegen einen noch stärkeren Rückgang der Inflation.

Die Marktteilnehmer rechnen bei den nächsten geldpolitischen Entscheiden der SNB mit zwei weiteren Leitzinssenkungen bis Ende Jahr. Der Leitzins befindet sich allerdings nicht auf einem Niveau, das die Konjunktur markant bremsen würde. Da die Marktteilnehmer unseres Erachtens noch zu viele Leitzinssenkungen von der SNB im Jahr 2024 erwarten, rechnen wir über die nächsten drei Monate mit leicht höheren 10-jährigen Zinssätzen. Die stabile Nachfrage nach CHF-Anleihen wird die Schwankungen der längerfristigen Zinsen verhältnismässig tief halten.

Die längerfristigen Hypothekarmarktzinsen sind an das Zinsniveau des Kapitalmarkts gekoppelt und dürften über die nächsten drei Monate moderat ansteigen.

Weitere Erhöhungen des hypothekarischen Referenz­zinssatzes

Der hypothekarische Referenzzinssatz wird vierteljährlich durch das Bundesamt für Wohnungswesen (BWO) kommuniziert und ist massgebend für die Mietzins­anpassungen bei bestehenden unbefristeten Mietverhältnissen. Für dessen Berechnung wird der durchschnittliche Zinssatz aller inländischen Hypotheken herbeigezogen. Es handelt sich somit um einen Mischsatz zwischen Bestandes- und Neuhypotheken, welcher auf den nächsten Viertelprozentwert gerundet wird. Die Entwicklung des Zinsniveaus spiegelt sich daher erst zeitverzögert wider.

Aktueller hypothekarischer Referenzzinssatz: 1,75 % (gültig seit 2.12.2023)

Wir prognostizieren, dass dieser langsam weiter steigt. Die nächste Erhöhung des Referenzzinssatzes auf 2,00 % erwarten wir Ende 2025.

Die zukünftige Entwicklung des Referenzzinssatzes ist abhängig von den gesamtwirtschaftlichen Entwicklungen und ist mit Unsicherheit behaftet. Die Bandbreite der zukünftigen Referenzzinssatzschritte ist in den verschiedenen Szenarien folglich gross.

Prognosen zum Schweizer Immobilienmarkt

Stand: März 2024   2022 2023 2024* 2025*
Bau­tätigkeit
Neu erstellte Wohnungen

Schweiz

Kanton Zürich

47'800

8'500

44'600*

10'000*

43'000*

9'000*

42'000*

8'500*

Netto­zuwanderung
Anzahl Personen1
Schweiz 81'300 98'900 90'000* 90'000*
Leere Miet­wohnungen

Schweiz

Kanton Zürich

52'600

3'900

44'200

3'200

42'000*

3'100*

40'000*

3'000*

Angebots­mieten Wohnen2

Schweiz

Kanton Zürich

2,7 %

3,2 %

4,7 %

8,4 %

4,0 %*

4,5 %*

4,0 %*

4,5 %*

Preise Wohn­eigentum3

Schweiz

Kanton Zürich

5,4 %

5,7 %

2,3 %

3,7 %

2,0 %*

3,0 %*

2,0 %*

3,0 %*

Referenz­zins   1,25 % 1,75 % 1,75 %* 2,0 %*

* Prognosewerte
1 Ohne Statuswechsel von S
2 homegate.ch Angebotsmieten
3 Für den Kanton Zürich ZWEX, für die Schweiz Wüest Partner Mischindex (EFH & STWE)